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「398011股票」为什么说恒顺醋业股票的行情远没走完?背后有深刻的大时代逻辑

证券行业的股票市场还不具备,这是大时代的要求。——融资结构从基于商业银行的间接融资向基于风险投资/私募股权和证券公司的直接融资转变的长期逻辑。

正如我在六月初的西瓜视频节目中所说,这是一个从印钞票到印股票的时代。时代需要强大的证券公司和强大的风险定价能力。

显然,恒顺醋业的股价已经上涨了很多,尤其是光大集团的子公司光大证券涨幅最大,其股价在不到一个月的时间里上涨了170%。最近,由中央汇金公司控股的光大银行的股份被直接转让给光大集团,许多人将此次股权拉直解读为打造超级证券航母的信号。光大证券和光大银行都持有光大集团的股份,类似的关系还有沈湾和中国建设银行,它们也都归中央汇金所有。

为什么说恒顺醋业股票的行情远没走完?背后有深刻的大时代逻辑

这是对市场的解释,我们只注意内部逻辑。由于我的工作关系,我已经和经纪人,尤其是投资银行打交道很多年了。在中国的金融版图上,133家券商的总资产不及高盛(Goldman Sachs)那么多,更不用说与国内银行相比了。按照去年年底的规模,中国银行业总资产为290万亿元,净利润为1.99万亿元。各证券公司总资产7.26万亿元,净利润1231亿元。为什么会有如此明显的区别?

拿栗子来。我家有两个邻居,李先生和赵先生。李先生经营着一家拥有设备和厂房的大型工厂,业务现金流非常稳定。另一位博士,赵先生,毕业于,专注于新药研发,是一家小型创新药物公司,没有厂房,没有设备,只有无形资产和技术,业务风险高。他们都想筹集资金发展企业。他们中谁可以向银行申请贷款?

很明显,李代表的是一个传统行业,这个行业不仅可以获得银行贷款,还可以发行公司债券,而且在规模扩大后,还可以通过IPO筹集资金。但是,以李先生为代表的传统产业是中国经济的过去,只有以赵先生为代表的新经济才是中国产业的未来。深圳非常清楚,它已经打破了房地产上涨的预期。

目前,我们正站在产业升级迭代的关键十字路口。实体经济迫切需要改革资本市场的融资方式,通过印刷股票来支持产业升级,比如国盾量子,上市第一天就大幅上涨,成为PD-1真正的生物。当然,我并不是鼓励每个人都去追求新的行业。请不要误解。

不同的融资体系适应不同的经济结构,特别是中国人均国内生产总值已经突破1万美元大关后,产业升级的需求尤为迫切。在产业升级的过程中,创新和成长初期的产业风险越大,当然未来的利润空间也越大,经营现金流也越不稳定,可以质押和抵押的商品越少,越不适合以银行贷款为主的低风险债权资本,但更需要投资银行的服务。因此,我们可以看到,监管部门对30年不变的上证综指的编制方法进行了修改,引入了登记制度,并努力优化直接融资环境。

但中国的证券公司是什么?这是一条隧道!低层次、严重同质化,不能服务于实体经济的转型升级,但实体经济需要专业的投资银行服务。改革证券公司也是未来的大趋势。目前,“三个中国、一个中国”的实力最强,将来可能会更强。此外,还将出现精品投资银行,它们将从经纪业务转向财富管理,从承销和赞助转向更多融资服务,从资产管理渠道转向积极管理。总之,证券公司在未来将会分化,具有不同的研究定价能力、销售组织能力和业务协作能力。

早上好。最近,鼻炎太严重了。我只会码字,不会录音。我总是被打断

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